بررسی بی قاعدگی ها در مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای بر اساس رویکرد سلسله مراتبی بیز

در این پژوهش تلاش شده وجود بی‌قاعدگی‌ در مدل قیمت‌گذاری ‌دارایی ‌سرمایه‌ای در بورس‌ اوراق‌ بهادار تهران مورد بررسی قرار گیرد. برای این منظور نمونه‌ای مشتمل بر 112 شرکت در طی سال‌های1384-1394 انتخاب شده است. ویژگی‌های شرکتی مورد بررسی به عنوان بی‌قاعدگی شامل اندازة ‌شرکت، ارزش‌دفتری به ارزش‌بازار، شتاب، حاشیة سود خالص، نرخ رشد دارایی‌ها و انتشار سهام است. در پژوهش حاضر رویکرد سلسله ‌مراتبی بیز برای مدل‌سازی آلفای ‌شرطی در سطح شرکتی به عنوان تابعی از ویژگی‌های شرکتی ارائه شده است. نتایج پژوهش در بررسی مجزای ویژگی‌های مؤثر بر آلفا نشان می‌دهد، بی‌قاعدگی‌ها در مدل قیمت‌گذاری ‌دارایی ‌‌سرمایه‌ای وجود دارد. اما در تحلیل همزمان ویژگی‌های یاد شده، این اثر کاهش می‌یابد. بازدهی ‌سهام با چهار متغیر ارزش دفتری به ارزش ‌بازار، شتاب، حاشیة سود خالص و انتشار سهام رابطة مستقیم دارد و با دو متغیر اندازة شرکت و نرخ رشد دارایی‌ها رابطة معکوس دارد. JEL: G10,G12,G14 نحوه استناد به این مقاله : طباطبائی، س. ج. (1396). بررسی بی‌قاعدگی‌ها در مدل قیمت‌گذاری دارایی‌ سرمایه‌ای بر اساس رویکرد سلسله‌ مراتبی بیز. فصلنامة مدلسازی ریسک و مهندسی مالی، 2(2)، 179- 196.